O Banco Central elevou de 1,6% para 2,0% sua estimativa para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2026 e indicou que a inflação deve permanecer acima do limite superior da meta ao longo dos próximos meses.

Os dados constam do Relatório de Política Monetária divulgado na 5ª feira (25.jun.2026). Eis a íntegra (PDF – 3MB)

O documento mostra uma economia mais aquecida do que o esperado, ao mesmo tempo em que registra deterioração do cenário inflacionário, fator relevante para a condução da política monetária.

O Banco Central afirmou que a revisão para o PIB decorre do desempenho mais forte da economia no 1º trimestre, quando a atividade avançou 1,1%, além da melhora das perspectivas para a agropecuária e a indústria extrativa.

A autoridade monetária também destacou o maior dinamismo da demanda interna, associado a estímulos de natureza fiscal e creditícia. Esse movimento importa porque uma economia mais aquecida tende a dificultar o processo de convergência da inflação para a meta.

O documento mostra que o IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) acumulado em 12 meses passou de 3,81% em fevereiro para 4,72% em maio, ultrapassando o limite superior do intervalo de tolerância da meta, fixado em 4,5%.

O Banco Central atribui parte dessa pressão ao avanço dos preços de alimentos, dos administrados e dos combustíveis, influenciados pelo conflito no Oriente Médio.

Nas projeções do cenário de referência, a inflação acumulada em 4 trimestres deve atingir 5,2% ao final de 2026. Depois disso, a trajetória é de desaceleração, chegando a 3,1% no fim de 2028. Para o horizonte relevante da política monetária, atualmente o 4º trimestre de 2027, a projeção é de 3,7%.

O relatório também destaca que as expectativas de inflação seguem desancoradas e que houve elevação das projeções para 2026, 2027 e 2028. Segundo a autoridade monetária, o ambiente externo permanece incerto por causa dos desdobramentos do conflito no Oriente Médio, que elevou os preços de energia e aumentou a volatilidade dos mercados globais.

Na reunião realizada em 16 e 17 de junho, o Comitê de Política Monetária reduziu a taxa Selic para 14,25% ao ano e afirmou que seguirá avaliando novas informações para assegurar a convergência da inflação à meta.

ENTENDA

O Relatório de Política Monetária apresenta as diretrizes das políticas adotadas pelo Copom e sua avaliação da evolução recente e das perspectivas da economia, especialmente as projeções de inflação. É um dos principais documentos da política monetária.

Entre 1999 e 2024, este documento era denominado Relatório de Inflação.